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国企管理层收购的主要法律问题

减小字体 增大字体 作者:佚名  来源:本站整理  发布时间:2017-03-18 21:45:10

国企管理层收购的主要法律问题
    虽然国企管理层收购有着积极的意义,但目前我国实施国企管理层收购还存在相当多的问题。一般来讲,这些问题无外乎三个原因。一是国企管理层收购直接关系到国有经济的控制地位,实施过程中难免触及到一些敏感、深层次的问题。二是我国目前为止还没有一部专门有关国企管理层收购的法律法规,相关法律规定散落于多种法律制度中。三是国企管理层收购公开讨论也就是近一年的事,还有很多问题需要在实践中摸索。当前关于国企管理层收购的是非问题各界讨论得很激烈,笔者认为,从法律关系的内容来分,这些形形色色得问题可以分为如下几类。
    (一)与国有资产管理体制相关的问题
    首先,十六大确立了“国家所有,分级行使产权”的新原则,但是就如何细化、落实还不明确。对国企管理层收购而言,主要存在两个问题。一个是中央和地方新的国资管理机构的权力如何划分,这涉及到国企管理层收购是否要到中央审批;另一个是新的国资管理机构行使其职权的方式,这涉及到管理层与新的国资管理机构协商时二者的关系。其次,是有关国有资产退出领域的问题,这涉及到国企管理层收购的适用领域。相关分析详见本文第二章。
    (二)与公司法相关的问题
    首先就是如何通过有效的公司治理结构来约束管理层在收购各个阶段的行为。例如,在准备收购阶段,如何加强管理层善管义务,防止管理层为准备收购而大量占用企业人力、物力和时间;如何加强管理者忠实义务,防止管理层为取得对其有利的收购条件而作假,侵害其他利益相关者的利益。又如,如何在收购完成后保持公司独立性,防止管理层“一股独大’:损害中小股东、掏空公司的问题。我国新的公司法人治理结构将在这方面发挥作用。其次是有关收购主体设立的法律问题。由于典型的管理层大多另外设立公司来收购目标公司,按现行制度操作有诸多法律障碍。上述问题的相关分析详见本文第三章。
    (三)与上市公司收购制度相关的问题
    2002年9月28日证监会颁布了《上市公司收购管理办法》和《上市公司股东持股变动信息披露管理办法孰这两个办法标志着我国上市公司收购制度的初步建立。根据这两个办法,国有上市公司管理层收购除了遵循一般的收购制度外,还要遵循其特有的规定。这些规定体现在三个方面。一是独立董事和独立财务人员的义务。二是管理层收购的特殊披露义务。三是国有控股股东在转让控制股权时的义务。相关分析详见本文第四章。
    (四)与国企管理层收购相关的其他问题
    即融资,定价两大问题,由于它们并非某一项制度能解决,所以将它们归为一类。相关分析见本文第五章、第六章。
 

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